Herprysing werknemer voorraad opsies

Herprysing herprysing om die prys van 'n bate verander. In afgeleides, verwys dit soms om die uitruil van opsies van verskillende staking pryse. Herprysing Die daad van 'n bestuurder of ander hoë vlak werknemer uitruil 'n out-of-the-geldvoorraad opsie in die maatskappy vir 'n op-die-geld voorraad opsie. Maatskappye reik nuwe op-die-geld-opsies en maak die uitruil ten einde die werknemer te beloon en / of 'n aansporing vir die werknemer om voort te gaan om goed selfs uit te voer wanneer die maatskappy se aandeelprys het gedaal voorsien. herprysing Die uitruil van nuut uitgereik aansporing voorraad opsies geprys teen die huidige markprys vir voorheen toegestaan ​​opsies wat buite-of-the-geld. Herprysing belonings bestuurders van maatskappye met aandeelpryse wat afgeneem het. Link na hierdie bladsy: OneRoof Energie of die Maatskappy) (TSXV: OP) het vandag aangekondig dat sy raad van direkteure goedgekeur die herprysing van alle uitstaande aandele-opsies op grond voorheen aan die Maatskappy se voorraad opsie plan. Kategorie 2: 10 jaar duur - frekwensie van herprysing 5 jaar - koers opsie vaste - Bedrag: 50.000. Dubai: Lughawe handelaar Dubai Duty Free (DDF), het gister gesê dit is suksesvol die herprysing van sy 1. Die staatsbeheerde handelaar voltooi stapel gestuur om die herprysing oefening verlede maand, een van 'n string van die VAE maatskappye om hul leenkoste in die afgelope maande gesny deur herfinansiering lenings met kontant-spoel plaaslike banke. NYSE: ECOM) het gesê dit het onlangs 'slimmer herprysing met sy nuwe Repricer met Pricewatch funksie. As deel van die herprysing oefening, sal marges verminder word deur 100 basispunte op die Dirham gedenomineer deel en met 75 basispunte op die Amerikaanse dollar deel, die bronne gesê. Die ergste scenario is 'n samesmelting waar die krediet-unie nie kry die inligting in verband met verlede herprysing praktyke van die saamgesmelte-in instelling (en dus kan naspoor nie repriced rekeninge) en ook nie aktief te hersien en reprice die verkry portefeulje binne ses maande na samesmelting. Travel, die besigheid diensverskaffer om die globale toerisme-industrie, het aangekondig dat Emirates Airline Travel Vinnige Reprice tegnologie ontplooi op sy webwerf, gee aanlyn reis kopers hele nuwe kaartjie herprysing vermoëns. Maar onder Kennisgewing 2008-113, die repriced opsies sal beskou word as aan die vereistes van artikel 409A slegs indien (1) die uitoefeningsprys is verkeerdelik onder die billike markwaarde van die voorraad te stel op die datum van toekenning en (2) die herprysing plaasvind voordat die werknemer die voorraad reg en nie later uitoefen as die laaste dag van die werknemers belasting jaar waarin die werkgewer toegestaan ​​die voorraad opsies, of indien die werknemer was nie 'n insider kragtens artikel 16 van die Securities Exchange Act van 1934 te eniger tyd gedurende die jaar die opsies toegeken, nie later nie as die laaste dag van die werknemers belasting jaar wat onmiddellik volg op die werknemers belasting jaar waarin die werkgewer toegestaan ​​die voorraad opsie. NW) het herprysing deposito begin van sowat 12 persent tot sowat ses persent as deel van 'n strategie om sy hoë-koste deposito reprice en sy winsmarges te verbeter, het DNA Geld berig, met verwysing na Rathnakar Heide, uitvoerende direkteur van die bank. Hierdie praktyk van herprysing van werknemer voorraad opsies is omstrede. Midtown herprysing sal voltooi word voordat jaar end. Option herprysing en Wisselkoerse Baie maatskappye in die gesig gestaar met 'n uitstekende onderwater werknemer voorraad opsies oorweeg opsie herprysing of ruil. Ons onoortreflike waardasie kundigheid en diep begrip van ekwiteitvergoedingskemas rekeningkundige kan noodsaaklik in die vergadering van die uitdagings van besluitneming in hierdie belangrike gebied te bewys. Kontak ons ​​gerus om te bespreek hoe ons kan help. Tipes Opsie herprysing en handel in 'n herprysing of ruil, 'n maatskappy bied om te kanselleer (effektief terug te koop) oorspronklike onderwater opsies van werknemers en reik nuwe opsies of stock. Minder algemeen, 'n maatskappy terugkoop opsies met kontant. Opsie herprysing en ruil tipies vereis (i) die indiening volmag materiaal om aandeelhouersgoedkeuring waar nodig, (ii) voldoening aan die SEC s tender aanbod reëls toe te laat opsiehouers om beleggingsbesluite te neem met betrekking tot 'n ruil, en (iii) veranderinge onder FAS te verkry 123R. Waarde-vir-waarde Opsie herprysing: In hierdie geval, 'n maatskappy kanselleer die oorspronklike onderwater opsies en kwessies minder nuwe opsies te-die-geld. Die. exchange koers. van oorspronklike opsies vir nuwe opsies word bepaal deur gelykmakende pre-verandering en post-verandering billike waarde. As gevolg van die gelykmaking, is daar geen inkrementele FAS 123R koste. Ondanks die waarde-neutraliteit, werknemer persepsie is oor die algemeen positief. Aandeelhouers en volmag adviseurs oor die algemeen goed te keur. Waarde-vir-waarde Opsie Exchange vir Stock: Eerder as om herprysing opsies, 'n maatskappy nuwe voorraad. Weereens, is die wisselkoers bepaal deur gelykmakende pre-verandering en post-verandering billike waarde, en weer, daar is geen inkrementele FAS 123R koste. Een-vir-een opsie herprysing: In hierdie geval, 'n maatskappy kanselleer die oorspronklike onderwater opsies en kwessies dieselfde hoeveelheid nuwe opsies te-die-geld. Dit sal lei tot 'n toenemende FAS 123R koste. Waarde-vir-waarde opsie ruil vir kontant: Hier is 'n maatskappy terugkoop onderwater opsies vir kontant gebaseer op die billike waarde van die oorspronklike opsies. Historiese konteks Daar is drie verskillende rekeningkundige regimes wat die raamwerk vir herprysing en ruil nie. Onder die oorspronklike APB 25, maatskappye was vry om reprice met geen nadelige rekeningkundige gevolge. In die 1990.s maatskappye dikwels weer die prys van opsies sonder verrekening van veranderinge in die toekennings. Die belegging gemeenskap begin om druk maatskappye aan goedkeuring deur aandeelhouers te soek. FIN 44, vrygestel in 2000 (terugwerkend tot 1999) onderwerp tradisionele herprysing om veranderlike rekeningkunde, en waarskynlik rekeningkundige aanklagte. In reaksie hierop het maatskappye gekanselleer toelaes en uitgereik nuwe toelaes ses maande en 1-dag later aan vaste rekeningkundige behou. FAS 123R is nou verwyder die vooruitsig van veranderlike rekeningkunde. Die belangrikste uitdagings is nou aandeelhouer verhoudings en regskwessies. Aandeelhouersgoedkeuring en SEC rapportering van enige breë aanbod aan werknemers om opsies te ruil word as 'n tender aanbod deur die SEC. Maatskappye moet 'n skedule lêer gee werknemers tot 20 dae om deelname aan 'n herprysing of ruil te oorweeg. NYSE en die NASDAQ reëls vereis goedkeuring van die aandeelhouers. Soms, is kontant-out van opsies uitdruklik toegelaat word deur die Plan afwend die behoefte aan goedkeuring deur aandeelhouers. Minder belangrike regs - en belastingkwessies is die behandeling van ISO. s, die bekendmaking van die naam uitvoerende beamptes in 'n volmag, behandeling onder Artikels 162 (m) en 409A. Alhoewel, dit is nie tipies materiaal struikelblokke, moet hulle met regsverteenwoordiger bespreek word. As gevolg van die behoefte aan aandeelhouersgoedkeuring vir die meeste herprysing en ruil, die houding van die aandeelhouers raadgewende dienste soos RiskMetrics (ISS), Glass Lewis en proxy bestuur word betekenisvol vir baie maatskappye. Hierdie maatskappye kyk na elke transaksie op 'n geval-tot-geval basis, maar oor die algemeen ten gunste van hulle uitsluiting van uitvoerende deelname en hulle guns waarde-vir-waarde behandeling. Tog kan maatskappye dikwels verkry goedkeuring van die aandeelhouers, ondanks 'n nadelige aanbeveling van 'n gevolmagtigde raadgewende diens. Faktore soos bykomende behoud uitbreidings, soos vestiging uitbreidings, sal tipies maak aandeelhouers meer geneig om 'n voorstel te ondersteun. Rekeningkunde Perspective Onder FAS 123R, 'n opsie herprysing of ruil is 'n verandering. In die geval van gevestigde opsies, of. likely te vestig. opsies, sal die verandering nooit verminder 'n company. s oorspronklike vergoeding koste vir diegene opsies. As die verandering verhoog die billike waarde van die opsies soos op die datum ruil, is die toenemende koste afgeskryf oor die oorblywende vestigingstydperk van die nuwe instrumente. Enige oorblywende unamortized koste vir die oorspronklike opsies is ook afgeskryf oor die nuwe diens tydperk, hoewel dit in sekere situasies waar vestiging uitgebrei die maatskappy kan kies om dit te amortiseer oor die oorblywende oorspronklike dienstydperk in plaas. As die wisselkoers billike waarde nie verhoog, in die geval van 'n waarde-vir-waarde (of waarde-vir-minder-as-waarde) ruil, is daar geen addisionele vergoeding koste. In gevalle waar die vestiging skedule veranderings as deel van die transaksie, 'n waarde-vir-waarde ruil kan die amortisasie skedule van die oorblywende unamortized koste verander. Benewens ruil vir gewone vanielje opsies en voorraad, kan 'n maatskappy meer komplekse instrumente in ruil, soos markgebaseerde toekennings of opsies met 'n verskeidenheid van strukture soos 'n pet op Payoffs wat dit moontlik maak vir meer opsies in die wisselkoers bied. Vir die grootste deel van uitstaande opsies, sal 'n herprysing of ruil tipies 'n Tipe I waarskynlik tot waarskynlike verandering wees. Maar enige verandering aan die vestiging skedule as deel van die verandering, sal oor die algemeen sneller onwaarskynlik om te waarskynlike of waarskynlike-tot-onwaarskynlik behandeling vir 'n gedeelte van die opsies as gevolg van die wisselwerking met die geprojekteerde verbeuring koers. Standard voorraad opsie administrasie programme nie so hanteer hierdie scenario, is bykomende off-line analise vereis. Die noodsaaklike Nommers: Modellering herprysing en die uitruil Daar is tipies drie fases van modellering werk in verband met 'n herprysing of ruil. In die eerste fase 'n maatskappy voer voorlopige ontleding van al die opsies met potensiaal in aanmerking te kom vir die uitruilprogram. Die middelpunt van hierdie analise is die billike waarde. As gevolg van die afhanklikheid van opsie billike waarde op. moneyness. (Voorraad-tot-staking verhouding) en oorblywende termyn, moet elke toekenning word gewaardeer. Die produkte van hierdie werk is voorlopig skikkings van billike waarde en verwagte termyn sowel as relevante wisselkoerse: Opsie Exchange Verhoudings as 'n funksie van Moneyness en oorblywende termyn onder spesifieke wisselvalligheid en Risiko Premium Aannames n maatskappy die analise kan gebruik word as deel van 'n verslag om HR vir elke optionee: Verslag deur Optionee n maatskappy kan scenario model gebaseer op die tipe van ruil, onseker mark parameters, en deelname aan die aanbod: opsie Exchange model Onderliggend aan die opsie ruil model is gedetailleerde toekenning-vir-toekenning analise: Wanneer 'n maatskappy het die terme van die aanbod gefinaliseer word 'n formele voorlopige waardasie uitgevoer vir die volmag. Die finale fase is die formele waardasie in totaal asook toekenning-vir-toekenning vir FAS 123R afskrywing doeleindes. Maatskappy Deponeringen tot waardasiedatum en Strategie Verwante PublicationsRepricing en werknemer voorraad opsie waardasie Charles J Corrado n Bradford D Jordaan b Thomas W Miller Jr c ,. John J Stan Field da Departement Rekeningkunde en Finansies, Universiteit van Auckland, Auckland, Nieu-Seeland b Departement van Finansies, Carol Martin Gatton College of Business en Ekonomie, Universiteit van Kentucky, Lexington, KY 40506, VSA c Departement van Finansies, College of Business , Universiteit van Missouri Columbia, 234 Middlebush Hall, Columbia, MO 65211, USA d Departement van Finansies, College of Business, Universiteit van Missouri Columbia, 214 Middlebush Hall, Columbia, MO 65211, USA Ontvang 27 Julie 1999 Aanvaarde 16 Maart 2000. aanlyn beskikbaar 11 Mei 2001 Abstract A herprysing vind plaas wanneer die uitreiking maatskappy bring jy die trefprys van 'n werknemer voorraad opsie (ESO). ESO repricings voorkom meeste aanleiding van 'n beduidende afname in die onderliggende aandele prys. Tipies, is die trefprys herstel na die nuwe aandele prys. Ons ontwikkel 'n nuwe model vir die waardering van ESOs met 'n herprysing funksie. Ons waardasiemodel is ontwikkel binne 'n nut maksimalisering raamwerk wat verantwoordelik is vir potensieel verskeie repricings, werknemer risikovermyding, werknemer nie-opsie rykdom, die nie-verhandelbaarheid van ESOs, en die vroeë uitoefening kenmerk van ESOs. Simulasies stel voor dat hierdie faktore beduidend kan beïnvloed ESO waarde. JEL klassifikasie Sleutelwoorde Werknemer voorraad opsies Opsie waardasie modelle herprysing Vroeë oefening Nie-oordraagbare optionRepricing 8220Underwater8221 Stock Options Baie maatskappye wat tradisioneel staatgemaak op aandele-opsies te lok, te behou en te spoor werknemers is nou vind hulself wonder hoe om dit te hanteer 8220underwater8221 voorraad opsies (bv voorraad opsies waarvan uitoefeningsprys oorskry die billike markwaarde van die onderliggende aandeel). Baie sulke maatskappye oorweeg 8220repricing8221 hul voorraad opsies as 'n manier om hul voorraad opsies meer waardevol vir werknemers maak. Tradisioneel herprysing eenvoudig betrokke kanselleer die bestaande voorraad opsies en die toekenning van nuwe aandele-opsies met 'n prys gelykstaande aan die huidige billike markwaarde van die onderliggende aandeel, maar oor die jare alternatiewe benaderings tot tradisionele herprysing is ontwikkel om die ongunstige rekeningkundige hantering nou verband hou met 'n vermy eenvoudige herprysing. Ons raai ons kliënte wat herprysing is nie 'n eenvoudige proses en dat hulle versigtig moet oorweeg om die volgende drie aspekte wat verband hou met 'n herprysing 8211 korporatiewe bestuur, belasting en rekeningkundige aspekte. Korporatiewe Bestuur Oorwegings Die besluit of 'n voorraad opsie herprysing onderneem is 'n kwessie van korporatiewe bestuur vir die direksie om te oorweeg en goed te keur. Oor die algemeen het die raad van direkteure van 'n maatskappy die magtiging om aandele-opsies reprice, hoewel sommige het gedink moet word om te bepaal of dit 'n gepaste oefening van die board8217s besigheid oordeel. Die maatskappy moet luister na die voor die hand liggend aandeelhouer kommer uitgespreek dat die bestuur en werknemers (wat 'n paar voor die hand liggend verantwoordelikheid vir die baie probleme kan dra aangespreek) wees in een of ander manier word gered, in teenstelling met die aandeelhouers wat links na hul onderwater voorraad hou. A company8217s voorraad opsie plan moet ook hersien word om seker te maak dat dit belet nie 'n herprysing van aandele-opsies. Ander kwessies wat oorweeg moet word sluit in die terme van die nuwe opsie toekennings, insluitende die aantal vervanging aandele en of die huidige vestiging skedule voortgaan of stel 'n nuwe vestiging skedule vir die repriced opsies. Belasting kommer weeg swaar in herprysing besluite as die aandele-opsies wat repriced is aansporing voorraad opsies (of 8220ISOs8221) kragtens artikel 422 van die Internal Revenue Code. Met die oog op die gunstige ISO belasting behandeling wat kragtens daardie artikel van die Kode toegelaat te bewaar, moet die nuwe aandele-opsies op die huidige billike markwaarde van die onderliggende aandeel toegestaan. Die beoordeling van die huidige billike markwaarde van 'n privaat maatskappy sal die raad vereis dat 'n nuwe waarde in te stel op die gewone aandele van die maatskappy. Die rekeningkundige implikasies is tipies die mees lastige aspek van herprysing voorraad opsies. Onder huidige Financial Accounting Standards Board (of 8220FASB8221) reëls, die tipiese opsie werknemer toestaan ​​het geen effek op die company8217s inkomste statement.1 Dit is die geval, byvoorbeeld, waar die opsie verleen aan 'n werknemer aan 'n bekende en vaste aantal aandele en met 'n billike markwaarde uitoefeningsprys. In hierdie geval, 'n inkomstestaat impak het slegs betrekking op die 8220intrinsic8221 waarde van die opsie, wat bepaal word op grond van die verskil, indien enige, tussen die billike markwaarde van die onderliggende aandeel en die uitoefeningsprys (in ons geval nul). In teenstelling, wanneer 'n opsie die vaste aard van die voorraad opsie repriced waarskynlik nie meer bestaan ​​nie, want in die loop van die option8217s lewe die uitoefeningsprys is verander. Dit veroorsaak dat die opsie onder sogenaamde 8220variable8221 rekeningkundige reëls te behandel. Hierdie reëls vereis dat die konstante hermeting van die verskil tussen die uitoefeningsprys van die voorraad opsie en die billike markwaarde van die onderliggende aandeel gedurende die lewe van die opsie, wat lei tot konstante onseker impak op 'n company8217s inkomstestaat. Om hierdie rede, die meeste maatskappye nie meer onderneem 'n tradisionele 8220repricing8221 van aandele-opsies. Alternatiewe herprysing Benaderings Oor die afgelope jaar 'n hele paar van ons kliënte oorweeg herprysing hul onderwater voorraad opsies en ons het deelgeneem aan ten minste drie herprysing benaderings wat poog om die rekeningkundige probleme in die vorige afdeling beskryf vermy. Een benadering staan ​​bekend as die 8220six maand en een dag exchange8221. Onder die FASB reëls, die kansellasie van 'n bestaande opsie en die toestaan ​​van 'n nuwe opsie is in wese nie 'n 8220repricing, 8221 en vermy dus veranderlike rekeningkundige hantering as die kansellasie en herprysing is meer as ses maande uitmekaar. Dit is deur die kansellasie van die onderwater voorraad opsie en dan bied die werknemer die toekenning van 'n plaasvervanger opsie, ses maande en 'n dag later, teen 'n uitoefeningsprys gelyk aan die destydse billike markwaarde van die onderliggende aandeel in plek gestel, wat dit ook al mag wees op daardie stadium. 'N Tweede benadering staan ​​bekend as die 8220restricted voorraad swap8221. Onder hierdie benadering, 'n maatskappy kanselleer die onderwater voorraad opsies en vervang hulle met 'n volstrekte beperkte voorraad toekenning. 'N Derde benadering dat ons kliënte gesien het oorweeg word na verwys as 'n 8220make up grant8221. Onder hierdie benadering 'n maatskappy verleen bykomende aandele-opsies by die laer aandeelprys op die top van die ou onderwater opsies sonder kanselleer die ou onderwater opsies. Elkeen van hierdie benaderings behoort veranderlike rekeningkundige hantering te vermy. Maar elkeen van hierdie benaderings is nie sonder sy eie aparte kommer en moet hersien word in die lig van die feite en omstandighede van die spesifieke situasie. Byvoorbeeld, by die oorweging van 'n ses en eendag ruil, daar is risiko vir die werknemer wat die billike markwaarde sal styg as die reissuance datum of by die oorweging van 'n beperkte voorraad toekenning 'n maatskappy moet oorweeg of die werknemers die kontant beskikbaar te sal betaal vir die voorraad in die tyd van toekenning. Daarbenewens, wanneer 'n make-up toekenning, 'n maatskappy moet die potensiaal ongegrond verwatering aan bestaande aandeelhouers oorweeg. Herprysing van aandele-opsies moet nie ligtelik gedoen word. 'N Maatskappy oorweeg herprysing sy voorraad opsies moet konsulteer met sy regs - en rekeningkundige adviseurs om al die implikasies te oorweeg, aangesien 'n herprysing impliseer verskeie soms botsende stelle reëls. Dat dit, sê herprysing dikwels bly 'n noodsaaklike onderneming gegee die kritieke belangrikheid van die behoud van en incentivizing werknemers. Voetnote: 1This reël onder redelik konsekwent aanval die afgelope paar jaar en 'n aantal inisiatiewe is aan die gang om vervanging formulerings wat sal lei tot onmiddellike afskrywing van alle opsie toekennings gebaseer op 'n idee van billike waarde stel. Nog geen kommentaar. Laat CommentsStock Opsie herprysing:. Werknemers Voordeel Maar wat van Beleggers Wanneer die aandele prys van Brocade Communications Systems, 'n vinnig groeiende in die openbaar gehou rekenaarnetwerke toerusting maker gebaseer in San Jose, Kalifornië, gegly in die laat 2002, die pyn was wydverspreid. Maar dit het nie gelyk te val op alle beleggers. Soos 'n beduidende aantal ander maatskappye in soortgelyke situasies, Brocade beskerm een ​​klas van beleggers werknemers met voorraad opsies waarvan staking, of uitoefeningsprys, het onder die markwaarde geval deur eenvoudig die uitreiking van nuwe aandele-opsies op die mark prys, effektief te herstel hul waarde. Die maatskappy het gesê dat deur dit te doen, kan dit talentvolle werknemers wat anders skip kan spring behou. 'N papier geskryf deur Wharton rekeningkundige professor Mary Ellen Carter en Luann J. Lynch, 'n professor by die Darden Graduate School of Business, ondersoek die verhouding tussen herprysing onderwater voorraad opsies en die behoud van werknemers. Getiteld 8220The effek van Stock Opsie herprysing op Werknemer omset, 8221 die artikel fokus op maatskappye wat het en nie reprice onderwater voorraad opsies in 1998 en op die daaropvolgende werknemer omset in 1999. Die resultate dui daarop dat hoewel herprysing onderwater voorraad opsies lyk nie invloed uitvoerende omset, bewyse toon dat algehele personeelomset aansienlik verminder in herprysing firmas. Interessant genoeg, die verhouding van herprysing om behoud verskyn om tred te hou oor industrieë. 8220Despite die stywe arbeidsmarkte waarin hoë-tegnologie maatskappye kan werk en hul swaarder gebruik van voorraad opsies, vind ons geen bewyse dat die verhouding tussen die uitvoerende of omset algehele werknemer en herprysing verskil tussen 'n hoë-tegnologie en nie-hoë-tegnologie maatskappye, 8221 volgens Carters papier. Die resultate is geldig vir beide groot en klein ondernemings, het sy bygevoeg in 'n onlangse telefoniese onderhoud gesê. By die lees van haar studie, 'n vraag kom natuurlik na vore: Is haar uitslae steeds relevant Na alles, in 1998 deur 1999 het die ekonomie is steeds groeiende en maatskappye was bekommerd oor die vind van werkers, hulle nie beurtkrag. Maar as Carter verduidelik, die gevolgtrekkings uit daardie rooskleurige tydperk steeds gesond, selfs in vandag se stormagtige mark. 8220Obviously, die tyd het ons die bestudering van (1999) was toe arbeidsmarkte stywe was, 8221 sê Carter. 8220But Ek dink die bevindings is nog steeds geldig vir twee redes. In die eerste plek kan dit selfs meer belangrik wees om 'n goeie werknemers te behou wanneer die ekonomie is sleg omdat hulle is die mense wat sal help om die firma te kry deur dit. Tweedens, selfs in 2002, maatskappye voortgaan om voorraad opsies reprice, en die verklaarde rede is steeds as gevolg van retention.8221 Potensiële Meevaller, of waardelose stuk Papier opsies is basies 'n belofte gemaak deur 'n maatskappy aan 'n aantal van sy aandele aan te bied teen 'n vasgestelde prys, vir 'n bepaalde tydperk van die tyd. As die aandeelprys styg tot 'n vlak hoër as dié wat deur die opsie (die 8220strike8221 prys), kan dit 'n meevaller vir die persoon wat die opsie het beteken. As die markprys onder die trefprys val egter die opsie nou gesê dat dit 8220underwater8221 kan waardeloos wees. 8220One belangrike element van 'n vergoeding pakket is aandele-opsies, 8221 sê Carter. 8220Prior navorsing dui daarop dat maatskappye dit te erken, en gebruik voorraad opsies vir behoud. Tog kan die doeltreffendheid van opsies vir die behoud aansienlik afneem indien die opsie sink underwater.8221 Die oorsaak-en-gevolg verhouding blyk redelik eenvoudig te wees. Maar in werklikheid, die strategie van herprysing onderwater opsies het (saam met die groter probleem van voorraad opsie-gebaseerde vergoeding) gegenereer beduidende omstredenheid. Baie waarnemers argumenteer dat 'n maatskappy se finansiële resultate is die verantwoordelikheid van die bestuur en werknemers, en dat hulle behoort nie beskerm is teen die gevolge van swak prestasie. Maatskappye het egter kenmerkend sodanige optrede as 'n belegging in die gesondheid van die onderneming langtermyn en gesê herprysing is wat nodig is om talentvolle werknemers tydens maer tye behou. Volgens onlangse opnames, omset is duur vir maatskappye, sê Carter. 8220Compensation konsultante het die koste van turnoverwhich sluit beëindiging koste, koste vakature tot 'n werk is gevul, koste van die huur van en opleiding van 'n plaasvervanger geskat, en verlore produktiwiteit met 'n nuwe employeeat 50-200 van 'n werknemer se jaarlikse salary.8221 So ten spyte van die omstredenheid, herprysing onderwater opsies kan in werklikheid te bewaar fondse deur werknemers 'n belang in hul huidige maatskappy. Carters papier notas, byvoorbeeld, dat 'n mens studie het bevind 82208230positive en beduidende voorraad opbrengste omliggende herprysing aankondigings in Kanada wat blyk te wees gemotiveer deur die begeerte om aansporings te herstel en te behou employees.8221 Met ander woorde, wanneer almal kry 'n korporatiewe reddingsbaadjie, meer werknemers is geneig om te bly aan boord en die maatskappy se bottom line kan vernuwe. 'N omstrede Strategie kry momentum In ieder geval, blyk die praktyk te besig om grond. Volgens die belegger Research Center, 'n Washington, DC-gebaseerde organisasie wat korporatiewe bestuur, volmag te stem en korporatiewe verantwoordelikheid kwessies volg, 99 in die openbaar gehou maatskappye repriced (of planne aangekondig om reprice) hul onderwater werknemer voorraad opsies in 2002. Teen die einde Februarie 2003 het 26 maatskappye reeds aangekondig werknemer-opsie-herprysing planne en tot 160 maatskappye sal na verwagting sulke planne vanjaar aankondig, volgens 'n Sentrum woordvoerder. Intussen, as nuwe deur die New York Aandelebeurs (NYSE) en onder oorweging deur die Securities and Exchange Commission (SEC) voorgestelde reëls aangeneem, die maatskappye kan hê om 'n bietjie meer te doen te verduidelik aan hul aandeelhouers. Voorgelê in Oktober 2002 het die NYSEs 8220Notice van die indiening van voorgestelde reël verander deur die New York Aandelebeurs, Inc. Betreffende aandeelhouersgoedkeuring ekwiteitsvergoedingsplanne en die Stem van Proxies8221 wys daarop dat, 8220To verhoog aandeelhouer beheer oor aandele-aansporingskemas, aandeelhouers moet die geleentheid kry om te stem oor al aandele-aansporingskemas gegee, behalwe aansporing toekennings, planne met betrekking tot samesmeltings of verkrygings, en belasting gekwalifiseerde en parallel nonqualified plans.8221 Volgens die kommentaar dat die voorgestelde reël vergesel, 'n bepaling wat herprysing van verbied opsies of enige hersiening wat verwyder of die omvang van so 'n bepaling sal oor die algemeen vereis dat 'n aandeelhouer stem beperk. Verdere, as 'n plan 'n bepaling wat spesifiek herprysing van opsies toelaat nie bevat nie, die plan sal oorweeg word (vir hierdie doel) te herprysing verbied, en enige werklike herprysing van opsies sal ook oor die algemeen veroorsaak 'n aandeelhouer stem (met 'n paar uitsonderings). NASDAQ ook voorgestel soortgelyke veranderinge, alhoewel dit ruil voorstel blyk nie die herprysing kwessie direk aan te spreek. Tot dusver het die bestuur gewoonlik in staat was om opsie herprysing inisieer sonder goedkeuring van die aandeelhouers. Niemand kan voorspel, met sekerheid, wat sal gebeur met herprysing as 'n mosie aandeelhouer word vereis. Maar beleggersentiment, wat opgespoor deur die Belegger Research Center, kan 'n idee te gee. 8220As 'n onpartydige inligting-insameling organisasie, ons het nie 'n standpunt oor opsie herprysing of ander kwessies neem, 8221 sê Carol Bowie, direkteur van Beheer Navorsingsdienste by IRRC. 8220But het ons daarop let dat die praktyk algemeen beskou ongunstig deur beleggers wat nie het die geleentheid om hul opsies reset.8221 Mark Neagle, 'n vennoot by die nasionale kantoor van PricewaterhouseCoopers in Florham Park geneem, NJ dink ook dat herprysing n kan neem klop as sy sit om 'n aandeelhouer te stem. 8220One verdagtes wat aandeelhouers sku om goedkeuring van voordele wat hulle nie in staat sou wees om te geniet sou wees, 8221, sê hy. 8220But herprysing opsies is net een van 'n aantal strategieë wat maatskappye kan gebruik om talent.8221 behou Hy wys daarop dat as 'n alternatief, maatskappye kan eenvoudig bykomende opsies wat 8220at die money8221 ( 'n trefprys gelyk aan die markwaarde) uit te reik of 8220in die money8221 ( 'n onder-mark trefprys). In elk geval, voeg hy by, kan die algehele kwessie van aandele-opsies te skuif as die Financial Accounting Standards Board (FASB) 'n reël aanvaar tans onder oorweging dat maatskappye sal vereis dat die waarde van die vergoeding gebaseer voorraad opsies erken as 'n uitgawe op die inkomstestaat verklaring. Op die oomblik kan besighede die verslaggewing van hierdie aanklagte te voetnoot bekendmaking beperk. 8220Companies sou minder van 'n aansporing het om voorraad opsies toestaan ​​indien hulle nodig het om die gepaardgaande koste op hul wins en verlies verklaring erken, 8221 verduidelik Neagle. 8220If FASB kwessies hierdie reël, kan ons 'n afname in die volume van aandele-opsies issued.8221 Carter wys daarop dat Brocade Communications Systems, vroeër, doen wat 'n 8220618221 opsie ruil genoem verwys die maatskappy sien. 8220Companies mag hê om 'n klag te verdienste neem as hulle opsies reprice of as hulle te kanselleer en regrant nuwe opsies binne ses maande, 8221 sê sy. 8220This nuwe vorm van herprysing, bekend as 'n 61 omdat die maatskappy wag ses maande en 'n dag, nie 'n las teen earnings.8221 Terug by die algehele probleem van herprysing onderwater opsies vereis, Carter sê dat, ongeag die meriete, kan die strategie genereer sy eie konflikte. 8220One rede om opsies te verleen is om die belange van die werknemers in lyn te bring met dié van die aandeelhouers, 8221 sê sy. 8220However toe werknemer opsies word repriced na 'n aandeelprys daal, maar beleggers is vas met die goedkoper voorraad, die aanpassing is gone.8221 Sy sê dat wanneer talentvolle werknemers hou onderwater opsies en word versoek om verlof, 8220management het om te vra self as die aandeelhouers is beter daaraan toe as ons reprice en hierdie werknemers te hou. As dit is, dan is die voordeel van herprysing te behou werknemers kan die koste van die negatiewe publicity.8221 oorskry Miskien is die omstredenheid oor herprysing voorraad opsies was in die nasleep van Enron en ander debakels te wagte, op 'n tyd wanneer die aandelemark lyk vasgeval in 'n stadige-prestasie fase, en as beleggers, reguleerders en die algemene publiek oproep vir groter deursigtigheid in korporatiewe transaksies. In die tussentyd, kan Carter en Lynchs papier gelyk aandeelhouers en reguleerders gee 'n paar tweede gedagtes oor die kwessie van herprysing onderwater opsies. 8220If hou hierdie werknemers sal aandeelhouers baat vind (en ons nie praat met hierdie in ons papier), dan herprysing kan inderdaad voordelig vir aandeelhouers, 8221 sê Carter. 8220Certainly, ons resultate gee insig in die omstredenheid oor die hantering van onderwater opsies deur aan te voer dat daar inderdaad 'n voordeel vir shareholders.8221 mag wees